冷轧板-冷轧板 20号冷轧钢-首鞍鹏龙(优质商家)

钢材需求情况较好 社会库存维持低位

   一直以来，影响钢价走势的主要原因就是需求。今年由于国内经济增速下行压力加大，国家加大逆周期政策调节，基建项目加速落地开工，加上房地产投资情况较为平 稳。加上，近期各地工地赶工潮的出现，钢材需求出现了淡季不淡的行情。虽然目前天气转凉，北方的钢材需求下降，但南方的需求依然较大，且价格较高，北材南 下的情况增多。此外，今年雄安新区进入了大规模建设期，对于钢材的需求量不断增多；并且目前雄安地区正在进行地下管廊建设，因为是在地下进行作业，所以不 受气候因素影响。在需求的不断增加之下，对于钢价形成了很好的支撑。

   在需求大增的情况下，钢材社会库存也一再出现下降，虽然上涨 出现了小幅回升，但库存量依然低于去年同期。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至12月6日，全国29个重点城市钢材社会库存量为672.1万吨，较去 年同期相比下降了14.6万吨， 镀锌冷轧板 ，降幅为2.1%。虽然今年的粗钢产量不断增加，但社会库存依然保持在较低的位置，这对钢价将形成了一定的支撑。

   在这些利好的支撑之下，12月份的钢价是否就没有下跌的风险呢？

   分析师马广慧表示，涨现货落的情况，冷轧板 65锰钢价格，主要是走的是基差修复逻辑，现在基差得到了很大的修复。从目前看来，现货价格可能还会往下走一走，主 要还是要看库存和产量；若供需高度承压，价格调整幅度会大一些，否则空间或不会很大。后期要关注中美贸易政策的动向，对市场情绪和逆周期调节政策的影 响。

   分析师马力表示，随着后期天气转冷，全国钢材需求强度将有所回落，而产量居高不下，加上目前钢价处于较高水平，钢贸企业冬储意愿较低。在价格偏高、库存被动增长两大利空因素的影响下，后期国内钢材价格尤其是建筑钢材价格逐渐走低的可能性较大。

“2019年钢材产量产能双高。据统计，2019年高炉新增产能3500万，全年生铁产量预计增加近3000万吨，高炉产能利用率累计均值较去年高3—4个百分点，千万吨级巨头频出。高炉钢厂一方面抑制电炉，另一方面靠房地产余晖支撑价格，基建只能托底难带动增长，三四线城市“涨价去库存”的热销惯性基本结束，前期需求透支影响将逐步体现，房企奔向一二线城市拿地进一步验证了这一结论。”陈斌说。

陈斌认为，当前钢材价格相较于去年偏高，钢材利润恢复后产量预计维持高位。库存压力将逐渐显现。“2019年底基差回归路径更多以现货下跌向靠拢。受今年废钢供应偏紧和高炉钢厂持续高添加影响，废钢库存偏低，冷轧板 20号冷轧钢，废钢价格年内两度高于铁水价格。”陈斌指出，螺纹钢价格为何跌不下来，关键就在于废钢。当前，电炉成本与高炉成本价差拉大。但电炉产能已经逼近2亿吨，持续抬升废钢价格制约电炉可能为外部废钢—钢坯链条所击溃。而且，长周期上废钢供应进入高速增长阶段。随着近期国内钢价和汇率回升，国内外价差持续处于高位，料进口冲击的情况将继续上演，对后续钢材的事件驱动向下。

“年底螺纹钢走势需重点关注库存数据。”陈斌认为，综合考虑季节性规律、钢厂冬储政策、包括废钢等在内的原料成本支撑走弱等因，05合约3500上方空方相对占优。01螺纹合约距离交割较近具备基差保护，库存压力更多作用于05螺纹合约。如地产再度展现韧性且基建超预期，则05可能重演先抑后扬的格局。

本周国内钢市涨跌互现，热轧冷轧主流上涨，其余品种稳中偏弱整理，现货市场淡季效应显着，商家对后市预期不足，市场心态受到影响，导致目前成交偏弱，后市各品种接下来表现如何，下面请看各品种分析师为您详解本周具体行情和下周预判。

   期螺：本周主力2005大幅上扬，截至周四累涨87，涨幅2.53%。指标来看，周线图指标向上运行，冷轧板，CCI指标保持向上，MACD红柱不断放 大，BOLL上轨压力在3640附近；日线图MACD红柱放大，指标向上。主力持仓来看，截至周四，前20名主力持仓空头占主导，永安在05合约持有 净多单3.4万手。期螺看涨防跌，关注支撑3500、压力3600。